Çinli teknoloji devi Alibaba, Hong Kong borsasında gerçekleştirdiği ikincil hisse satışıyla 80 milyar Hong Kong doları (10,2 milyar dolar) topladı. Şirket, elde ettiği kaynağı yapay zeka yatırımlarını hızlandırmak ve küresel rekabette ABD’li teknoloji şirketleriyle arasındaki farkı kapatmak için kullanacak.
Alibaba, 710 milyon hisseyi 112,7 Hong Kong doları fiyatla sattı. Fiyat, hisselerin cuma günkü kapanış seviyesinin altında kaldı. Satışın ardından Alibaba hisseleri pazartesi sabahı yüzde 10’a kadar gerileyerek Nisan 2025’ten bu yana en sert günlük düşüşünü yaşadı.
Yapay Zekaya Dev Yatırım
Hisse satışı, Alibaba’nın yapay zeka alanında rakiplerinin önüne geçmek için harcamalarını artırdığını gösteriyor. Şirket, çiplerden veri merkezlerine ve büyük dil modeli geliştirmeye kadar yapay zeka yatırımları için üç yılda 380 milyar yuanın (56,5 milyar dolar) üzerinde harcama yapmayı planlıyor.
Alibaba’nın yapay zeka modeli ailesi Qwen de şirketin bu alandaki en önemli ürünlerinden biri haline geldi. Şirket, artan rekabetin yanı sıra yapay zeka altyapısında kullanılan bellek çipleri gibi donanımların fiyatlarındaki yükseliş nedeniyle yatırımlarını hızlandırıyor.
Union Bancaire Privee Genel Müdürü Vey-Sern Ling, hisse satışının Alibaba’nın yıllardır yatırımcı getirilerini artırmaya odaklanan yaklaşımından ayrıştığını belirterek, şirketin neden tahvil ihracı yerine hisse satışını tercih ettiğinin önemli olduğunu söyledi. Ling, bunun Alibaba’nın yapay zeka yatırımları için beklenenden daha fazla kaynağa ihtiyaç duyabileceğine ve rakiplerinin önüne geçmek için hızlı hareket ettiğine işaret ettiğini ifade etti.
Hong Kong’un En Büyük Satışı
Alibaba’nın işlemi, Hong Kong’da bir şirket tarafından gerçekleştirilen kayıtlardaki en büyük ikincil hisse satışı oldu. İşlem aynı zamanda yatırım şirketi Prosus’un 2021’de Çinli teknoloji şirketi Tencent’teki 14,7 milyar dolarlık hissesini satmasından bu yana Hong Kong’daki en büyük hisse satışı olarak öne çıktı.
Alibaba, yapay zeka yatırımları için yaptığı harcamaları son dönemde önemli ölçüde artırdı. Şirketin üç aylık sermaye harcamaları yaklaşık 10 milyar dolara yaklaşırken, yeni kaynakla yapay zeka altyapısını genişletmesi ve tam kapsamlı yapay zeka yeteneklerine yatırım yapması bekleniyor.
Saxo Markets Baş Yatırım Stratejisti Charu Chanana, sermaye artırımının büyüklüğünün önemli olduğunu ancak finans kuruluşları ve varlık fonlarından gelebilecek talebin hisse başına kârın seyrelmesine ilişkin endişeleri azaltabileceğini söyledi.
Yatırımın Geri Dönüşü Tartışılıyor
Alibaba’nın bulut bilişim biriminde çift haneli büyüme görülürken, yapay zeka bağlantılı gelirler de üç haneli oranlarda artıyor. Ancak şirket, yapay zeka hizmetlerinden uzun vadede sürdürülebilir ve yüksek kârlı gelir elde edebileceğini henüz ortaya koyabilmiş değil.
Alibaba’nın yapay zeka yatırımlarını artırması, Çin’deki zayıf tüketici talebi ve yoğun rekabetin şirket üzerindeki baskıyı artırdığı bir döneme denk geliyor. Şirket, ABD’li rakipleriyle arasındaki farkı kapatmaya çalışırken, yatırımların kârlılığa ne zaman ve ne ölçüde yansıyacağı yatırımcıların temel gündem maddelerinden biri haline geliyor.
Ünlü yatırımcı Michael Burry de Alibaba’nın yeni hisse satışına mesafeli yaklaştı. Burry, sosyal medya paylaşımında şirketin sermaye getirisi üzerindeki baskının sürebileceğini savundu. Daha önce Alibaba’daki pozisyonunu azaltarak JD.com’a yönelen Burry, Alibaba hisselerinin yeniden ilgisini çekmesi için fiyatın mevcut seviyesinin yaklaşık yarısına inmesi gerektiğini söyledi.